Seit 1933 hat der Dow Jones kein so gutes drittes Quartal wie dieses gesehen, sofern die verbleibenden zwei Tage keine entscheidende Verschlechterung bringen. Der starke Wochenbeginn hat bestätigt, wieviel Kraft noch in dieser fast siebenmonatigen Hausse steckt. Das Quartalsende zwingt die Pessimisten das Handtuch zu werfen, um nicht vollkommen entblößt dazustehen. Für Fondmanager ist es peinlich, wenn sie auf dem falschen Fuss erwischt werden. Am Ende eines Quartals müssen Sie die Karten, d.h. ihre Positionen, offenlegen. Wer bei einer so starken Hausse nicht dabei ist, verliert das Vertrauen der Investoren. Daher werden hohe Bargeldpositionen am Quartalsende noch im Markt investiert, um nicht zu viel Liquidität aufzuweisen. Dies treibt die Börse weiterhin nach oben, auch wenn die fundamentale Bewertungsbasis jetzt keinesfalls mehr niedrig ist.
Der Dax schloss heute, einen Tag nach der spektakulären Bundestagswahl, am besten ab. Meine Prognose von einem mindestens 100 Punkteanstieg wurde deutlich übertroffen. Das Quartalsplus liegt hier bereits bei 19%. Seit der Pleite von Lehman Brothers am 15. September 2008 verlor der Dax bis zum 6. März 40%; seitdem kam es bis heute zu einem Plus von 56%.
Das vierter Quartal wird weitere Indexverbesserungen bringen, selbst wenn es im Oktober nochmals zu einer Atempause kommen sollte. Die 9.000 Marke wird beim Dow Jones nicht unterschritten werden ; die 10.000 Marke kann dagegen überschritten werden. Beim Dax wird die 5.000 Marke halten, die 6.000 Marke dagegen kann genommen werden. Der US-Dollar wird sich etwas erholen; das Gold kann einen neuen Hoechststand erreichen, während der Ölpreis 10% bis 20% fallen kann. Dies sind meine Prognosen bis zum Jahresende, allerdings wie immer ohne Garantieschein!
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Heiko Thieme
